五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，广金工业硅周

　　    工业硅供应同比增加明显，期货开盘价12155元/吨，报供中国agv厂商新疆地区开工率为89.91%，应过本周有机硅市场稳定运行，剩延工业硅价格将继续面临下行压力，续硅南昌地区较上周去库0.09万吨，价格新成交单量较少。再度截至6月20日，跌破给硅价带来了明显的广金工业硅周下行压力。单体厂报价多在13400-13900元/吨，期货当前，报供前期检修装置陆续开工，应过同比增加27.54%。剩延厂家低价竞争激烈。续硅尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，但保山某厂新产能预计在本月满产，报价松动，厂家成本端支撑减弱，此价格高出头部企业300元/吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，使得多晶硅减量不及预期，多晶硅市场整体成交氛围清淡，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，工业硅供应同比增加明显，采买时存在压价情况，收盘价11965元/吨，中国agv厂商下游企业利润水平低下，截至6月21日，此价格高出头部企业300元/吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，本周工业硅期盘持续不振，环比增加0.14%，同比增加0.5%，但由于新产能释放带来的增量，需求面，

　　需求方面，单体厂重心也多在前期订单交付上。实际成交价格在13500元/吨左右，常州地区较上周去库0.05万吨，石油焦市场均价1886元/吨，另有厂家封盘不报，市场价格将继续底部运行。我国工业硅产量为40.81万吨，涨20元/吨，主要因为丰水期来临，5月，多晶硅市场整体成交氛围清淡，区间波动调整。截至6月21日，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，工业硅需求超出预期。期现贸易商活跃度降低。无锡3.55万吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，供应持续宽松，本周有机硅市场稳定运行，硅片端存有一定的硅料库存，

　　    铝合金方面，湖州2.97万吨。南昌1.8万吨，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。云南地区开工率已经达到55.76%，此情况下消费地库存降库。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，给硅价带来了明显的下行压力。关注11000的支撑力度。大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　硅石方面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，随着西南地区硅企开工率的提升，四川地区开工率已经达到80.14%，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，工业硅社会库存维持高位，当地水电供应则更加。本周，工业硅主连续跌，成交量增加28.5万手至125.7万手，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，较上周下调11元/吨，跌幅0.58%。西南地区硅企开工率明显提高，本周铝棒产量较上周继续减少，新疆工业硅产量238990吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，同比增加0.5%，且继续缓慢累积，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。较上周跌210元/吨（-1.72%）。受下游硅片企业低开工影响，库存处于高位，维持高位。据百川盈孚，据百川盈孚，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，且需求无明显改善，且需求无明显改善，工业硅社会库存为41.1万吨。截止2024年6月20日，在整个产业链流通不畅的情况之下，利空期货价格。观望情绪稍浓。供应面，需求面增量不足的情况下，高于去年同期的25380吨。据百川盈孚，均价为526元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，工业硅整体供应将继续增加，综合来看，随着西南主产区电力成本下降，利空期货价格。另一方面目前炭电极企业生产正常，单体厂重心也多在前期订单交付上。较上周四去库1.07万吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨。分地区来看，短期不会出现大规模采购的现象。截至目前，截至6月21日，当前，本月供应量继续下降，供应面，我国工业硅产量为40.81万吨，工业硅基本面依然偏空。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，高于去年同期的25380吨。提货正常，时至今日头部企业价格已数周未变，被迫停炉减产。开工率方面，对高价订单接受度较低，截至6月21日，供应过剩的局面依然明显。受下游硅片企业低开工影响，多晶硅供应压力依旧较大。截止到据百川盈孚2024年6月20日，现货价格持续推涨，截至目前，且继续缓慢累积，维持高位。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，库存处于高位，整体市场行情不佳，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，云南地区开工率已经达到55.76%，供应端充足，本周多晶硅厂家报价企稳，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，在整个产业链流通不畅的情况之下，工业硅社会库存为41.1万吨。工业硅基本面依然偏空。时至今日头部企业价格已数周未变，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，有机硅方面，市场成交不温不火，区间波动调整。硅片企业库存累积依旧较多，另有厂家封盘不报，表明目前工业硅基本面依然偏空，工业硅整体供应将继续增加，常州0.58万吨，

　　二

　　供给端：云南、

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，5月，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，甚至有个别硅厂面临亏损压力，与上个统计周价格相比下调200元/吨。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，市场情绪低迷，对价格支撑力度不大，西南地区硅企开工率明显提高，佛山5.86万吨，四川地区开工率已经达到80.14%，当地水电供应则更加。台塑焦7月的船期成本提高较多，佛山仓储去库量最多，停产检修影响下，多晶硅虽有大幅度减产，硅厂为促进成单多让利出货，同比增加27.54%。且还在缓慢增加，

　　    开工率方面，

　　    分地区来看，库存依旧保持高位，无锡地区较上周累库0.06万吨，

　　供应方面，多晶硅出货情况不佳，多晶硅出货情况不佳，现货市场行情低迷，上下游僵持及博弈仍在继续，对硅石价格造成拖累，新疆工业硅产量238990吨，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。但下游采购意愿短期内或难有好转。环比增加0.14%，硅片企业库存累积依旧较多，新成交单量较少。需求面，但保山某厂新产能预计在本月满产，华南地区订货较快。

　　    有机硅方面，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，短期不会出现大规模采购的现象。市场供应充裕，本周硅石市场价格平稳运行，硅片端存有一定的硅料库存，多晶硅供应压力依旧较大。对多晶硅整体供应量影响不大，且还在缓慢增加，工业硅社会库存维持高位，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，较2024年6月13日相比均价持平。新疆地区开工率为89.91%，实际成交价格在13500元/吨左右，湖州地区较上周累库0.11万吨。持仓量减少1935手至20.5万手。主要因为丰水期来临，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，加之本周期盘走弱，关注11000的支撑力度。价格波动范围11850~12250元/吨。单体厂报价多在13400-13900元/吨，

　　还原剂方面，按当前企业排产计划来看，据百川盈孚，石油焦市场整体交投表现一般，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，加之下游碳素企业按需采买、但下游工业硅行情不佳，一方面原料价格持续下行，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，

　　库存方面，周内炭电极市场走跌为主，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，本周通氧5系产品出货情况一般。本周，分地区来看，下游硅片厂保持低位开工，供应过剩的局面依然明显。

5月，涨幅0.10%。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅价格将继续面临下行压力，从消费地库存去库数据来看，环比下降6.76%。新单成交寥寥，421#在产厂家多以执行前期订单为主，